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玖龙纸业跌4.89%,玖牛牛卡下调200元/吨

2019-09-27 12:17

发布时间:2018年08月15日 08:55来源:中国纸业网编辑:人气:440

一、原纸下调

多因素掣肘搅动纸业风云,玖龙终胜晨鸣了?来自港股解码的原创专栏图片 1

中国包装印刷产业网 热点关注】 目前,纸业资本市场并没有因为龙头纸企宣布涨价的消息而受到鼓舞,相反,今天港股开盘后,纸业股竟然全盘下跌,玖龙纸业跌4.89%;理文造纸跌3.39%;晨鸣纸业跌1.69%;阳光纸业跌1.2%。市场为何给出这种异常反映?接下来纸价将如何运行呢?图片 2

1. 东莞玖龙:玖龙瓦下调100元/吨;地再地龙下调150元/吨;海龙玖龙牛卡下调200元/吨

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2. 天津玖龙:90g高强下调100元/吨,100g以上高强下调150元/吨,50-70g高强下调150元/吨,玖牛牛卡下调200元/吨;地龙牛卡/地龙再生牛卡下调150元/吨

时值内地中秋佳节前的最后一个工作日,方想起来这是又到了一年之中的“金秋”时节了。在我们所熟知的市场中,许多行业都有所谓“金九银十”的说法,不过也常有“意外”,比如今天要聊的造纸业。

  1. 泉州玖龙:海瓦下调100元/吨,海龙卡下调50元/吨

总体来看,经历了2016年第4季度以来的整体上涨之后,2018年初至今行业纸价较为波动,尤其进入9月份迎来传统旺季之后,造纸行业市场却似乎表现颇为静淡,废纸价格下调回落,成品纸价格和成交量也整体低迷。在这样一个不咋旺的旺季中,那些规模纸企又有何表现呢?

4. 东莞理文:B纸90-100g下调50元/吨,110g不变;Q130-140g下调20元/吨,Q160-200g下调70元/吨;H纸下调50元/吨

财政年内产品售价上升助玖龙纸业交出亮丽成绩单

  1. 江苏理文:下调100-200元/吨

  2. 金洲:所有纸种下调100元/吨

  3. 建晖:Q纸下调50元/吨

  4. 建航:瓦纸下调100元/吨

  5. 上隆:瓦纸下调10元/吨

  6. 旭丰:瓦纸下调50元/吨

本周二,亚洲最大的箱板原纸产品生产商$玖龙纸业$ 公布了其截至2018年6月30日止全年业绩,虽然当前行业面临旺季不旺的“窘境”,但过去的2018财年玖龙纸业倒是交出了非常亮眼的成绩单。

浙江山鹰因故计划在5月30日-6月3日期间进行全面停机,停机天数为5天。其中涉及纸机有PM11、PM12、PM13、PM15。

业绩公告显示,2018财年玖龙纸业实现销售额527.8亿元,按年增长34.8%,这也是玖龙纸业自2011财年之后7年来录得的最大销售增幅;年内公司毛利率提升1.5个百分点至21.9%;实现拥有人应占净利润78.48亿元,按年同比大增79%。这也是玖龙纸业继2017财年业绩全面恢复增长之后,再次实现年内各项业绩指标的高速增长,此前两年玖龙纸业曾遭遇销售增速趋缓及净利下滑的“低谷”时期:

5月16日,东莞玖龙和泉州玖龙宣布针对部分客户降低价格50-200元/吨。

图片 3

其中,泉州玖龙瓦楞纸价格下调100元/吨,部分牛卡产品下调50元/吨。

细看玖龙纸业这张成绩单,2018财年公司销售收入大幅增长34.8%,主要原因还是受惠于财政年内(2017年7月1日-2018年6月30日)其产品售价上升的带动;年内公司净利润大涨近8成,同样受益于产品价格上升及盈利能力增强。惟值得注意的是,2018财年玖龙纸业毛利率按年提升1.5个百分点,幅度低于2016财年的2.6百分点及2017财年的2.1百分点。

东莞玖龙方面,部分牛卡和再生箱板纸产品价格下调150-200元/吨,瓦楞纸则降价100-150元/吨,白面牛卡、涂布牛卡、白板价格不变。

难享高枕无忧,多方面风险藏隐忧

分析师表示,此轮调价可以说既在预料之中,也在意料之外。在需求本就不旺的情况下,自从上周五美方宣布对中国部分商品加征关税,在出口订单占比较大的区域市场,交投情况明显放缓,国废黄纸板价格持续松动,个别中小纸厂价格已出现阴跌状况。本周初起部分市场人士也在纷纷猜测龙头企业将采取调价政策,但玖龙纸业此次的调价幅度预计仍然超出很多人的预想。

作为亚洲最大的箱板原纸生产商,玖龙纸业主要从事生产及销售多样化优质包装板纸产品,包括卡纸(牛卡纸、环保牛卡纸及白面牛卡纸)、高强瓦楞芯纸及涂布灰底白板纸,以及生产及销售环保型文化用纸(包括双胶纸及复印纸等)和特种纸。

随着泉州玖龙、东莞玖龙针对部分客户降价,华南地区多家纸厂目前纷纷跟跌50-100元/吨。

在上述这些产品类别中,包装纸业务一直是玖龙纸业最重要的收入及利润来源。2018财年销售包装纸为玖龙纸业贡献了497.4亿元销售额,占集团年内总销售额比重达94.2%:

在考虑生产成本的状况下,跟跌将意味着利润的进一步收紧。如果纸厂继续压低国废价格,在箱板瓦楞纸价格处于下行通道的状况下,纸厂出货难以有所起色,恐将造成库存上涨。若废纸价格难以走低,部分纸厂则不得不维持纸价坚挺,而这也会导致出货放缓。

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截止目前调价主要集中在华南地区,其他地区多观望为主。但自上周末起多数地区出货均有所放缓,在废纸价格下行的状况下,不排除后期跟跌的可能。

以箱板原纸包装纸为绝对主打产品的玖龙纸业,主要原料为废纸,在此基础上,虽然近两年业绩表现颇为出色,但其实玖龙纸业也面临着诸多不可小视的风险因素。

二、废纸价格持续下跌

政策层面而言,2018财年内,中国政府收紧了对进口废纸配额及品质的管控,导致进口废纸供应及国内废纸价格出现急剧波动,废纸进口至国内亦受到更多限制,这对于废纸需求大户的玖龙纸业而言当然会带来一定的冲击。财报显示,2018财年玖龙纸业废纸成本大幅增加,致使年内集团原料成本整体由2017财年的28.5亿元增加27%至36.2亿元。

废纸价格已连续下跌多日,5月14日以来,废纸价格开启连续下调行情,此轮下跌的幅度和周期性有其特殊背景,值得关注。玖龙、山鹰、理文等包装纸厂废纸价格下调10-100元/吨,在5月14日-15日已达88家纸厂下调废纸价格。今日下调厂家

就全球经贸环境而言,从今年4月至今中美双边贸易摩擦逐渐升级,“贸易战”愈演愈烈,持续波动的宏观环境或将给玖龙纸业带来更多变数。日前,美国宣布自9月24日起对2000亿美元中国输美产品加征10%关税,进而还将采取其他关税升级措施,计划到明年将税率提高至25%。“贸易战”硝烟弥漫,同时作为废纸需求及进口大户的玖龙纸业无疑首当其冲,其废纸进口成本加重是必然之事。

山东:山东枣庄海象纸业,废纸价格下调30元/吨。

再就是近期纸价表现波动,9月以来出现不断下跌的态势,这令市场难掩不安情绪,作为行业龙头的玖龙纸业又如何能置身事外?

山东昌乐世纪阳光纸业,箱板纸下调50-80元/吨。

见招拆招?预期10月纸价迎调整机会

山东枣庄丰源中科纸业,废纸价格下调30元/吨,C级价格下调50元/吨。

当然了,虽说从上述各风险因素来看,玖龙纸业自是没办法高枕无忧了,不过相对于外界的忧虑谨慎,玖龙自身就表现得较为乐观。面对趋严的废纸进口政策管控,玖龙在业绩公告中就指更为严格的审批要求也限制进入市场的新产能数目,令中国包装板纸行业的供需秩序继续改善,这令其可因应废纸价格波动及时调整产品订价。

山东淄博九鹿纸业,废纸价格下调50元/吨。

玖龙纸业董事长张茵本月19日出席公司全年业绩发布会时也回应称,“贸易战”会给公司及行业带来一些成本压力,不过其亦指出中国纸业产业链在制造、运输及服务等各环节较完善,相信中美贸易摩擦对公司及行业基本面不会有太大影响。另外,将成本转嫁于客户也是消化不利影响的一个方法,但也需要一个过程。

山东潍坊汇胜纸业,国废下调30元/吨。

值得一提的是,今年6月,玖龙纸业收购了位于美国的两间浆纸一体化工厂,这一方面可提升公司总年产能至1500万吨,一方面也自然有助于缓解从其他渠道进口原料的成本压力。至于纸价方面,公司副董事长兼副行政总裁张成飞就预计今年10月中下旬行业纸价有调整的机会,他指从10月开始,国庆黄金周、双十一购物节以及元旦和春节陆续到来,每一至两月就迎来一个消费旺盛期,纸价回升可以期待。

山东德州平原汇胜纸业,国废收购价格下调30元/吨。

股价动荡,却险赢同业对手

山东德州泰鼎新材料科技有限公司,废旧黄板收购价格下调30元/吨。

尽管如此,2018年以来玖龙纸业在资本市场的表现就没那么云淡风轻了。从公司最近6个月来的股价走势来看,其在5月初迎来一波涨幅之后就开始“触顶”下跌。以近半年高位的5月10日收市价13.38港元计,到9月12日跌至年内新低的8.23港元,4个月内公司股价暴跌了38.5%,表现震荡:

山东天地缘纸业,废纸价格下调50元/吨,通货价格不变。

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山东淄博仁丰纸业,废纸价格下调50元/吨。

(玖龙纸业最近半年股价走势图,来源:港交所)

山东寿光鸿源纸业,废纸价格下调50元/吨。

不过好在12日跌至近期谷底后玖龙纸业股价马上开始反弹,18日盘后公布业绩,19日公司股价延续前日升势续涨4.86%。不过隔天又转跌5.89%至8.94港元,惟今日收盘重拾升势,报9.24港元,全天涨幅3.36%。

福建:

说来港股市场中的纸企,排头几位除了玖龙便是$晨鸣纸业$ 及$理文造纸$ 了,相比玖龙近半年甚为跌宕的股价表现,另一边厢的晨鸣纸业的遭遇就似乎更为惊心动魄。回顾今年初,晨鸣纸业股价还维持在10港元左右的水平,但经历大半年下跌后至9月18日仅报收4.64港元,年初至今跌幅近五成,煞是惨淡:

福建漳州山鹰纸业,黄板价格下调50元/吨,E级不变。

图片 6

福建漳州盈晟纸业,国废收购价格下调30元/吨。

(晨鸣纸业今年以来股价走势,来源:港交所)

江苏:

另一同业理文造纸股价较年初亦总体下跌,不过修复能力好于晨鸣纸业,其9月21日收报7.77港元,涨幅1.44%,流通市值343.42港元;晨鸣纸业报收4.8港元,全日跌0.21%,流通市值25.36亿港元;玖龙收报9.24港元,全日升3.36%,流通市值431.9亿港元。且不论往事如何,就目前来看玖龙终可算在“三大”中略胜一筹了。

江苏丹阳长丰纸业,废纸价格下调40元/吨。

编辑:贺秋霞

江苏宿迁上善纸业,废纸价格下调20元/吨。

@今日话题

华南地区

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广东:

广东东莞玖龙纸业,黄废类价格下调50元/吨。

广东东莞理文纸业,一级纸、大统纸、统货价格下调50元/吨。

广东东莞金洲纸业,废纸价格下调100元/吨。

广东东莞银洲纸业,废纸价格下调80-100元/吨。

广东东莞双洲纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东东莞建航纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东东莞建晖纸业,废纸价格调整。

广东中山永发纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东中山联合鸿兴纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东佛山金盛联合纸业,收购单价下调50元/吨。

广东东莞捷丰纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东清远森叶纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东湛江吉城纸业,废纸价格下调50元/吨。

广东茂名高州金墩纸业,黄板纸价格下调50元/吨,其他类废纸收购价格不变。

华中地区

河南:

河南新乡亨利纸业,废纸价格下调50元/吨。

湖北:

湖北武汉金凤凰纸业,废纸价格下调20元/吨。

湖南:

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